全球贸易正面临着前所未有的重大挑战，因为美中之间的紧张局势不断升级。这场以补贴、关税和出口管制为标志的竞争，涵盖了半导体、清洁能源、电信、电动汽车 (EV)、人工智能和量子计算等关键领域，威胁着全球化的碎片化。
要点：
- 历史韧性：尽管过去经历了 9/11 和新冠疫情封锁等冲击，暂时扰乱了全球贸易，但供应链仍然保持着稳健。
- 当前紧张局势：地缘政治裂痕导致保护主义加剧。例如：
- 美国对中国电动汽车进口征收 100% 的关税；加拿大也效仿。
- 中国限制了用于半导体的镓和锗的出口。
- 经济影响：世贸组织经济学家指出，自俄罗斯入侵乌克兰以来，地缘政治集团之间的货物贸易增长略有下降 (4.2%)。
适应策略：
- 跨国公司正在灵活地适应，以在政治压力下保持韧性。
- 中等收入国家通过不严格地与任何一方结盟来充当稳定器。
部门冲突：
1. 5G 技术：盟国对华为参与的反应不一，因为存在间谍活动担忧。
2. 关键矿产：对锂和镍等资源的争夺加剧了竞争。
基础设施担忧：
- 海底电缆和卫星系统正在政治化，出现了双重技术堆栈——美国和中国的影响范围。
尽管存在这些挑战，务实的政府和市场力量仍在继续抵制全球供应链的完全碎片化。然而，持续的大国竞争构成了前所未有的威胁，可能会显著重塑全球化的未来格局。
(FT)
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